E' tempo di liquidità ???

Buffett punta sulla liquidita'. Anche lui sbaglia ?

di Guido Bellosta | 24/04/14 11:54 | servizio Lombardreport.com

Vronsky è uno dei co-fondatori di Gold-Eagle(www.gold-eagle.com),il mitico sito web dei gold-bugs che leggiamo con interesse. E’ un esperto analista finanziario che merita la massima attenzione.
Vronsky ha pubblicato ieri un interessante articolo sul sito.
Ricorda ai lettori il comportamento di Warren Buffett,da molti mesi interessato a mantenere una consistente massa di liquidita’ Nel 2013 ha effettuato pochi acquisti-aggiungiamo noi:NV Energy , Heinz-e poco altro. Vronsky crede che tale mossa attendista dipenda dalll’utilizzo di una interessante formula che mostra la sottovalutazione o gli eccessi del mercato statunitense.

Tale formula è rappresentata dal rapporto capitalizzazione complessiva del mercato/prodotto nazionale -interno (NB la formula si riferisce al GNP ma questo differisce poco,meno dell’1%,dal GNP che ,oltre al GNP tiene conto anche dei flussi di reddito da e verso gli USA e quindi il successivo grafico che Vronsky riporta si riferisce al GDP )

Vronsky ricorda che poco tempo fa un analista Doug Short ha utilizzato tale formula per vederne l’affidabilita’ negli ultimi sessanta anni.
Il grafico,pubblicato da Vronsky, mostra quattro eccessi:

1969-1970 con successiva caduta del 36% durata 20 mesi

1972-1974 con crac del 45% durato poi 24 mesi

2000-2002 con un fortissimo ribasso successivo del 54%,durato circa 17 mesi.

2007-2009 con il crac del 43% durato 24 mesi che tutti noi ricordiamo.

Il GROSSO problema è che attualmente siamo in una quinta bolla speculativa segnalata da questo rapporto.Una bolla che presenta il poco rassicurante secondo grado di espansione dopo quella del 2000-

Forse e’ questa la ragione- si chiede Vronsky-per cui Berkshire aveva liquidita’ (“cash position”)per oltre 42 miliardi di dollari a fine 2013 ? Una liquidita’ che naturalmente non rende niente e che e’ giustificabile solo se ci si attende il peggio.

Se si ricordano i rapporti P/E storicamente elevati, i dividendi sui minimi,i record del margin debt (spesso segnalati anche dal lombardreport come causa pericolosissima di eccessi speculativi) e un mercato in crescita da cinque anni la cautela diventa comprensibile.Quella stessa cautela che da alcune settimane caratterizza la rubrica degli investimenti a scarso rischio del lombardreport.com,rubrica che ha visto chiudere con largo anticipo,allettati dagli imprevisti e consistenti utili, la maggior parte delle operazioni aperte da mesi-e talora da un anno..

Le conclusioni cui giunge Vronsky con il suo studio sono drammatiche: l’analista prevede un indice Dow Jones a quota 9500 per meta’ 2016.

Noi non ipotizziamo il futuro e non diamo previsioni,specialmente a due anni.. Prendiamo atto pero’ che le valutazioni sono tese e artificialmente elevate per i continui QE effettuati negli scorsi anni.E’ un mercato che dopo una lunga cavalcata vede salire i rischi di una correzione,magari violenta,visto che quasi tutti i piu’ noti uffici-studi di banche internazionali e nazionali sono positivi ed ottimisti.

La cautela di Warren Buffett è da apprezzare. Ricordate che fu proprio Warren Buffett a dire “sono diventato molto ricco perché ho sempre venduto troppo presto”.
Siamo in buona compagnia nel consigliare,come fatto due settimana fa, di portare a casa gli utili,ancora tassati al 20%.Almeno in parte….

Gli investitori dicono che l'oro è ai minimi

Investors got behind gold Friday for good luck and, in some cases, just good ‘ol protection.
SPDR Gold Shares, $GLD, an ETF that tracks the price of the yellow metal, rose 1.2% by midday. And a majority of investors on StockTwits.com are calling for more gains. Sentiment on $GLD is 69% bullish.

Some investors are buying gold to hedge against any market downturn spurred by geopolitical risks—namely the ongoing tensions between the West and Russia over Russia’s annexation of the Ukraine’s Crimea region. President Obama and German Chancellor Merkel will hold a press conference today to discuss the West’s sanctions of top Russian officials and other measures taken to curb threats of Russian expansion in the former soviet block.

Other investors see reason to be bullish gold because of growing demand in the world’s second largest gold market. The Wall Street Journal reported today that gold demand has risen in India—the number two market for the yellow metal. Demand is typically strong on today’s Hindu holiday, Akshaya Tritiya, a holy day when buying precious metals is considered good luck. (However, early reports in Indian newspapers suggested jewelers were not impressed with sales.)
The rise is Indian demand is helping to offset some of the falling demand for gold in China, the top gold consumer. Gold prices fell hard earlier this month on news that Chinese demand for gold was inflated by business efforts to use gold as collateral—and not demand for jewelry and other gold items. The gold ETF is down nearly 7% since its 2014 high on March 14. It is down nearly 13% in the past 52-weeks.
But many investors on StockTwits’ now believe a bottom is in for gold.

Ascopiave ha raggiunto il target

risultati non proprio brillanti per il 2013, mentre la situazione sembra migliorare
a partire dal 2014 secondo uno studio di banca  intesa che alleghiamo , attenzione al dividendo di 0.12 € con stacco il 12/05 a partire da detta data in caso di vendita non si avrà più diritto al dvd , rimaniamo sul titolo anche per la buona  situazione tecnica

Dove eravamo rimasti

Con questo post riprendo ufficialmente le trasmissioni , mi scuso per l'assenza dovuta a problemi hardware ... Alcune azioni trattate  dal nostro  portafoglio sono ai massimi come Ferrovie Nord Milano , che hanno guadagnato in un anno il 240 % , altri  tipi  di investimento languono  come  lo strumento oro  fisico (Phau.mi) che  è in perdita . La  parte  core del  ns  portafoglio è  costituita da  bonifiche  ferraresi che  dovrebbe  essere  venduta prima o poi , da zignago Vetro  una  azienda ad  alta  redditività, dalla  citata FNM , dall'oro investimento contrarian e  dalle obbligazioni convertibili Sias , comprate intorno  agli 89 € per  obbligazione  ora valgono 106.63 più  ovviamente le  cedole  godute in questi 2 anni , da  notare che  la  quotazione di SIAS si sta  avvicinando al valore di conversione infatti l'azione  al momento in cui scriviamo quota 8.375 € e il valore  di  conversione è  10,50 € quindi all'incirca un più  25 % , impresa non impossibile dato il valore  si  SIAS , investimento di  tutta  tranqullità  che  vi consigliamo di monitorare e  che  comunque  rimane in portafoglio , alle brutte riprenderemo i  ns. soldi nel  2017  alla scadenza del prestito  :D

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Dopo l'Opa della francese EDF le azioni di  risparmio di Edison sono le  sole
che  sono rimaste  quotate  in 'Piazza Affari" pagano un dividendo  dello 0.05 per  azione ,  stacco il 14/04 data  dalla quale quoteranno ex-dividend pagamento il 17/04 , a  queste  quotazioni 1.02 € rendono il 4.9 % , le previsoni per il 2014  per  questa  società  sono buone scambiano un  p/e  intorno al 13  % con crescita di  fatturato e  utili , (vedi lo studio Kepler )
decidiamo di entrare con  5'000 pezzi  per  sfruttare il dividendo